選擇權新手入門詳細攻略

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您好,這裡是國票期貨兩口飯粒提供的新手入門詳細攻略

聽到選擇權是不是就覺得頭痛?CALL、PUT是什麼?時間價值又有什麼關聯?這篇是適合選擇權新手小白的文章,就讓兩口飯粒帶你一次搞懂選擇權的特性

選擇權介紹

選擇權是由買方和賣方交易權利而成,交易時會決定履約價和到期日,隨後買方有權利決定是否要執行履約,而賣方則有義務要接受執行的結果。

買賣方各有權利及義務

買方:為了得到這個權利,必須支付權利金,不管有沒有履約,這筆權利金都不能拿回來
賣方:收取權利金後,要負起履約的義務,為了保證會履約,賣方還要交付一筆金額當作保證金

 

以防疫保單舉個例子

可以把買方想成買防疫保單的人,簽約完付了保費(支付權利金)買一張保單,時間到期如果染疫的話會得到一筆理賠金,沒有的話就是賠了保費(賠了權利金)。
賣方則是保險公司,一直收取客戶的保費(收取權利金),但是如果有人染疫的話就要付出大筆的錢。

從以上的例子可以看的出來買方染疫的機率雖然小,但如果染疫的話就能拿取好幾倍的錢,相反地,賣方雖然可以一直收取保費,但如果有保戶染疫就要支付好幾倍理賠金。

選擇權的合約規格

選擇權的價格

又稱權利金,標的為某指數,一點50元

選擇權的價值

內含價值+時間價值

內含價值

台指選擇權履約的價值,也可說是大盤與履約價的差

時間價值

選擇權高於內含價值的部分都屬於時間價值

履約價

到期時契約的交易價格

選擇權的優點

合約小、成本低:一跳動點=50元

交易策略多元:組合式交易,不再只有看漲、看跌

小資族也可參與:資金需求低,以小博大

合約到期日縮短創造新商品與新需求:一月到期、一周到期、ETF選擇權

選擇權基本的四種交易方式

買方:

Buy Call(買進買權):看漲,價格上漲→獲利無限、若價格下跌→損失權利金
Buy Put(買進賣權):看跌,價格下跌→獲利無限、若價格上漲→損失權利金
簡單來說,選擇權買方風險有限、獲利無限

賣方:

Sell Call(賣出買權):看不漲,價格下跌→賺取權利金、價格上漲→損失無限
Sell Put(賣出賣權):看不跌,價格上漲→賺取權利金、價格下跌→損失無限
簡單來說,選擇權賣方獲利有限、風險無限,所以需繳交保證金

如何看選擇權報價

下圖為台指選擇權T字報價畫面(左圖為國票超業、右圖為國票掌中期)
中間為履約價,左方為買權call,右方為賣權put

價平、價外、價內代表什麼

價平:當選擇權的履約價格等於股價,此履約價格即稱為價平。(與買入或賣出無關)
價內:表示此履約價是屬於有內含價值的,履約通常比較划算
價外:表示此履約價的價格全部屬於時間價值,而並沒有任何內含價值的,一旦時間流逝,權利金就會歸零。

時間價值代表什麼

選擇權的價值=內含價值+時間價值

由於選擇權有時間價值,所以對買方來說,進場時機非常重要,時機若不對,付出權利金當中,虧損的大多都是時間價值。

但賣方的立場有點像房東,都在收取買方的時間價值,如果那段時間不漲不跌,賣方就可以收取那段的時間價值。

*選擇權越接近到期日,時間價值流失的越快

如何計算選擇權的結算價

選擇權週選結算日:每週三

選擇權月選結算日:每月第三個禮拜三

台指選擇權結算價計算方式:結算日當天加權指數收盤前30分鐘內標的指數加總平均值所算出來的簡單算術平均數(1:00pm~1:25pm加上1:30pm )

大台、小台、選擇權的月選結算價相同唷

查詢選擇權結算價

總結

選擇權是一種財務槓桿較高的衍生性金融商品,不論買方或賣方,都要承擔風險使用這個投資工具之前,別忘了還是要審慎評估自身的財務能力。看完這篇文章,希望內容有幫助您更了解選擇權。