美國個人消費支出PCE物價指數是什麼?公布時間?有什麼影響?

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這篇文章我們會介紹美國個人消費支出物價指數PCE的詳細資料,包含美國個人消費支出物價指數PCE期貨計算方式、對市場的影響等等,有非常完整的內容,帶您認識美國個人消費支出物價指數PCE,希望國票期貨兩口飯粒的專業介紹能夠幫您解決問題,看完可以點左下的經濟數據選單看看其他介紹。

介紹美國個人消費支出物價指數PCE

美國個人消費支出(Personal Consumption Expenditure) 譯為個人消費支出,主要是用來衡量一段時間內個人的「消費支出總和」。平常我們所說的實際上是核心PCE物價指數(The Core PCE Price Index)。

PCE為商品(耐用品/非耐用品)及服務兩大類,涵蓋醫療保健、房屋、娛樂、交通、食品、金融服務與能源等項目,調查對象除了「消費者」,還有「企業銷售」,因此也包含「保險公司理賠」這種不直接從消費者口袋掏錢的費用。

核心PCE物價指數是衡量美國民間消費通脹的關鍵指標,它由美國商務部經濟分析局最先推出,並於2002年被美聯儲採納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。

為何美國個人消費支出物價指數PCE如此重要?

PCE價格指數(PCEPI):
個人消費支出(PCE)是一個加總值的數據,實際上大家比較常看的都是PCE價格指數(PCE Price Index),簡稱PCEPI指數,PCEPI指數是經由PCE計算後,將它指數化的數據(指數化就是以某一天為100做基準,方便後續不同期間比較。

PCE可以顯示從某個時期到下個時期的消費價格通貨膨脹、通貨緊縮的程度,為聯準會重要觀察指標。

除了公佈PCE的加總之外,會將PCE的數據拆分成商品與服務,商品又會拆成耐用品與非耐用品。

  • 耐用品(Durable goods):
    指長期使用的物品,例如汽車、洗衣機等等。
  • 非耐用品(Nondurable goods):
    指短期使用的物品,例如餐飲、服裝等等。
  • 服務(Services):
    例如娛樂、醫療、金融等都包括在內。

核心PCE物價指數 (core PCE Price Index)是什麼?

扣除能源、食物類的相關產品及服務的個人消費支出 (PCE) 價格。

衡量消費者為商品和服務支付的價格,因為他們的價格波動相對大,例如國際原油的價格有時候會因為中東的狀況震盪,很多時候短期波動太大,反而掩蓋了其他消費者物價的走勢,因此所以核心PCE更能反映通脹的實際情況。

2012年美聯儲將核心PCE指數年率漲幅2%定為長期通脹目標,自此數據受到市場關注。

個人消費支出(PCE)的數據經過計算後,就會變成PCE價格指數(PCE Price Index),去除季節性食物與能源之後,就稱為核心PCE價格指數。

美國個人消費支出物價指數PCE公布時間

公布時間:每月最後一週(台北時間20:30)
公布單位:美國經濟分析局(BEA),可查詢個人收入、個人消費支出、PCE價格指數等數據。

美國個人消費支出物價指數PCE計算方式

主要組成項目佔比:

  • 醫療健保(20 ~ 21%)
  • 房屋(包含能源)(17% ~ 18%)
  • 休閒娛樂(11 ~ 12%)
  • 交通(包含能源)(8 ~ 10%)
  • 食品飲料(6 ~ 8%)
  • 金融服務(5 ~ 7%)

美國 PCE 物價中,權重較大的醫療健保項目穩定增長給予支撐,而房屋價格亦持穩高檔,唯交通(包含能源)項目,容易受到油價波動較大有所波動,建議投資人重點留意。

美國個人消費支出物價指數PCE怎麼看

觀察PCE數據:看相較上個月、去年同期的成長率

  • 美國個人消費支出越高,代表個人消費支出的金額多、消費力佳,一般認為代表經濟熱絡,較看好股市。
  • 美國個人消費支出低,代表個人消費支出的金額減少、消費力降低,一般認為經濟較差,股市可能衰退。

PCE數據會在美國商務部經濟分析局(BEA)的網站上發布(一般為每月底公佈上月數據),但PCE數據沒有單獨的欄目,而是在Personal Income and Outlays(個人收入支出)欄目中發布。一個是PCE數據,一個是核心PCE數據(除去食品跟能源),這種統計方式跟CPI很類似。

PCE vs. CPI的差別

 

PCE物價指數

CPI消費者物價指數

用途

作為衡量通貨膨脹的標準

發行單位

經濟分析局(BEA)

美國勞工統計局(BLS)

構成項目

可調整

通常調整為更加便宜的產品和服務

固定商品

調查對象

消費者家庭+企業銷售狀況

消費者家庭

範圍

家庭的現金開支+其他未自付費用

(例如醫療保險)

家庭的現金開支

PCE大部分數據實際上來源於CPI消費價格指數的調查結果,但是PCE的波動幅度較小,數據值要低一些,PCE物價指數更能反映出消費者的實際行為、權重涉及面更廣,PCE還可以根據最新的信息和改進的計量方法進行修改。 

PCE不僅針對消費者進行調查,也包含企業的調查,所以美聯儲在衡量美國的通貨膨脹和整體經濟穩定性時,會偏好參考PCE價格指數。PCE 物價指數包含房租的比重較小,也較能反映真實通膨情況。

PCE vs. CPI的差別

 

 

PCE物價指數

CPI消費者物價指數

用途

作為衡量通貨膨脹的標準

發行單位

經濟分析局(BEA)

美國勞工統計局(BLS)

構成項目

可調整

通常調整為更加便宜的產品和服務

固定商品

調查對象

消費者家庭+企業銷售狀況

消費者家庭

範圍

家庭的現金開支+其他未自付費用

(例如醫療保險)

家庭的現金開支

PCE大部分數據實際上來源於CPI消費價格指數的調查結果,但是PCE的波動幅度較小,數據值要低一些,PCE物價指數更能反映出消費者的實際行為、權重涉及面更廣,PCE還可以根據最新的信息和改進的計量方法進行修改。 

PCE不僅針對消費者進行調查,也包含企業的調查,所以美聯儲在衡量美國的通貨膨脹和整體經濟穩定性時,會偏好參考PCE價格指數。PCE 物價指數包含房租的比重較小,也較能反映真實通膨情況。

美國個人消費支出物價指數PCE的解讀公式

  • 公佈值>預期值利好美元,利空非美貨幣及金銀;
  • 公佈值>前值表明美國家庭消費支出增速上升,利好美元。

如果核心PCE年率升幅超過2%,美聯儲會傾向於緊縮貨幣政策,通常利好美元,並利空金、銀、原油等。

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